腿都跌软了？十大基金火线解读A股：坚信春天仍会到来！关注三大因素变化，现阶段需耐心、防守和等待

　　对此，基金公司表示，A股市场大幅调整，与以下三点密切相关：1）国内2月社融数据显示居民中长期贷款已经转负，表明即使在当前货币宽松的情况下，实体融资需求继续下行；2）全国范围内新冠疫情出现明显的反弹，经济在短期出现一定的、局部的停摆风险。3）美联储将在本周召开会议，此前美联储主席鲍威尔曾表示考虑在3月加息25bp，以遏制通胀。

　　同时，基金公司指出，A股下跌过快，不排除市场短期有反弹，建议选低估值的防御板块、性价比高的成长板块。中期角度看，无须太过悲观。待俄乌局势明朗后，A股反弹态势仍存。行业配置上，维持稳增长+科技的均衡配置。

　　视频杨德龙：如何应对当前市场大幅震荡走势？

　　整体来看，今年以来A股和港股的下跌受到多重利空因素的影响，但是我一再强调：没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，而股票之间也是不一样的，优质龙头股的下跌，很大程度上是股价波动的风险，只要基本面向好，未来有很大可能重拾升势的。大家如果持有优质龙头股或者是优质龙头基金，短期净值回撤不必过于担心。在当前市场非理性杀跌的时候，更应该保持信心和耐心。从长期来看，好的资产依然有可能有以时间换空间，为投资者创造价值。

　　博时宏观：A股仓位维持中低位 结构上建议哑铃配置

　　A股方面，当前宏观组合处于“宽信用不及预期/稳信用+经济弱”阶段，历史上A股偏弱概率大，A股仓位继续维持中低位；结构上，建议“哑铃型”配置，关注能源通胀链+成长新能源。一方面，大宗品涨价致海外通胀预期发酵，积极配置低估值的能源通胀链，包括石油石化（石油开采/油服）/煤炭+绿电的配对交易；另一方面，成长板块中，布局调整较深、拥挤度压力释放较为充分、且景气依然向好的新能源链（光伏和风电）。

　　招商基金评A股异动：三因素致A股大幅调整 现阶段需要耐心、防守和等待

　　我们坚信春天仍会到来，但现阶段需要耐心、防守和等待。在需求侧政策和信用宽松路径清晰之前，我们仍保持谨慎。在当前宏观经济高度不确定的环境下，我们将关注低风险特征的股票，采取防守性策略，聚焦高股息、低估值策略相对更优。中长期看，稳增长与企业盈利将会发力，现阶段需耐心等待市场风险偏好从低位抬升。

　　国泰基金：A股港股主要指数调整，投资者可以适当贪婪起来

　　展望未来，我们认为没有什么值得继续悲观，货币政策方面，央行仍有进一步宽松的余地，短期内的降息或是降准都有可能；房地产政策方面，我们也能看到在“房住不炒”的大前提下，也有边际宽松的趋势。引用国泰睿毅拟任基金经理程洲的一句话：“主导市场的情绪主要是两个，一个是贪婪一个是恐惧。我觉得现在市场肯定是非常恐惧的，所以我们也是希望投资者在这个时候应该可以适当的贪婪起来。

　　景顺长城基金：短期市场情绪仍脆弱，建议投资者继续警惕波动，需注意把握节奏

　　景顺长城股票投资部表示，维持我们前期判断，短期市场情绪仍然脆弱，建议投资者继续警惕市场波动，在情绪企稳前需要注意把握节奏。中长期维度，我们相信伴随着地缘政治风险不确定性的缓解、国内稳增长政策的发力、市场情绪的企稳，市场最终将回归到正常的基本面投资中来。未来建议持续关注：1）政策推出的节奏及步伐，2）俄乌局势进展，3）3月美国FOMC会议。

　　国联安基金：A股下跌过快，不排除市场短期有反弹，建议选低估值的防御板块、性价比高的成长板块

　　疫情的扩散存在不确定性，但对于疫情已有充足的应对经验，预计影响较为有限。考虑到企业盈利增速仍有下行压力，预计A股走势偏震荡。由于近期A股下跌过快，不排除市场短期有反弹，建议选择低估值的防御板块、性价比高的成长板块。从投资时钟角度来看，今年全球经济可能从滞胀走向衰退，债券/商品可能会好于股票。

　　金鹰基金：短期弱市无需太过悲观 连续调整后或具备超跌反弹契机

　　短期市场弱市，但中期角度看，无须太过悲观。待俄乌局势明朗后，A股反弹态势仍存。当前俄乌谈判虽尚未取得实质成果，通胀担忧有待消化，但国内优质上市公司纷纷发布1-2月最新经营情况以提振市场信心，后续需要等待两会后更多实质政策出台或经济金融指标出现改善。当前对市场不必太过悲观，我们观察到当前各重要指数股债性价比已经处于历史高位，权益投资性价比正在凸显。未来随着俄乌冲突趋缓，市场主线将回到业绩主导的一季报行情，大宗商品价格回落，风险偏好修复，A股或仍有反弹攻势。

　　浙商基金评A股大幅调整：市场风格再平衡，建议关注ICT产业、工业内循环等5大板块

　　科技成长中具有全球竞争优势的龙头企业，估值已经回到了合理区间，以长期投资思维来看，已经具备投资价值；以底线假设来看，只要市场环境比2018年好，就存在结构性机会。这一点，我们认为2022年的国内环境比2018年的“宏观经济收缩+产业动能衰竭”国内环境要强很多。因此，我们依然对后市保持信心。

　　永赢基金：A股剧烈波动因流动性担忧 市场进入阶段性底部

　　我们认为，目前市场调整或接近尾声，主要基于近期地缘政治冲突的双方谈判初现曙光，同时大宗商品价格涨势已经趋缓，预计资源品价格或回归理性。展望后市，全球通胀无论是通过涨价冲击下游还是美联储加息收缩，整体来看，全球需求逐步放缓相对更加明确，即使国内短期金融数据低预期，但或只会带来政策力度逐步加码，稳增长是较为确定的方向。另外，外资流出中国市场存在较大不确定性，应对措施是尽量回避外资持仓较大的相关品种，观察及等待形势明朗。

责任编辑：石秀珍 SF183