南京证券：明年上半年市场或延续震荡向上走势

　　上证报中国证券网讯 12月19日，“双循环新格局”南京证券2021年投资策略会在南京召开。南京证券研究所副所长陈君君在会上发布的投资策略报告认为，在流动性保持紧平衡状态下，明年上半年市场或延续当前震荡向上的走势，而在具体投资策略上，可重点关注受益经济复苏带来盈利改善的相关行业等三条主线。

　　陈君君表示，A股市场当前处于中等偏高的估值分位，在流动性保持紧平衡状态下，市场的走势由估值提升逻辑转向由企业盈利的持续修复和风险偏好的稳中向好共同驱动，叠加资本市场改革及“十四五”规划元年提振市场信心，明年上半年市场或延续当前震荡向上的走势，而经济结构继续转型升级和产业景气周期差异较大决定市场依然是结构性行情占优。节奏上，上半年经济确定性复苏，政策尚未全面退出，下半年经济修复进入后半程，通胀回升及货币、财政政策正常化，全年市场或前高后低。

　　投资机会方面，她认为可关注三条主线。主线一：受益经济复苏带来盈利改善的相关行业，主要包括航空、旅游、餐饮、酒店、电影等服务性消费行业。主线二：构建以国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局成为重要共识，政策指向两个方向：一是形成强大国内市场，全面促进消费。增强消费对经济发展的基础性作用，顺应消费升级趋势。二是坚持创新驱动发展，提升产业链供应链现代化水平。加强对前沿科技产业的战略布局，打好关键核心技术攻坚战。食品饮料、医药等必需消费，汽车、家电、消费电子等可选消费将受益于消费升级趋势，科技产业自主可控趋势将利好云计算、半导体、新能源、高端装备制造等。券商、金融IT作为打通内循环的重要基础设施，也将充分受益。主线三：“十四五”规划元年，区域及产业经济政策驱动的相关主题投资。区域协调发展和新型城镇化战略中粤港澳大湾区、长三角一体化、海南自贸区等仍值得重视，战略性新兴产业、国家安全、文化产业等产业政策也有望持续推出提振相关板块投资热度。

　　据悉，此次活动还邀请了全国社保基金理事会原副理事长王忠民、重阳投资总裁王庆参会并作了主题演讲，与参会嘉宾共同探讨当前宏观经济环境及未来的发展趋势，共同展望2021年权益市场投资机会。（胡义伟）