| 上周MLF等额续作，公开市场“逆回购+国库现金定存”合计净投放600亿元，货币市场利率上行，长端国债收益率下行。股市方面，北上资金小幅净流入，融资资金持续大幅流入，重要股东减持规模缩小，宽基ETF净申购为主，新成立基金规模大幅缩小，股市整体流动性回落。从投资者偏好来看，内外资持续分化，北上资金继续大幅买入食品饮料和家电，融资净买入医药生物、汽车、非银金融等；医药ETF申购较多，信息技术ETF大幅赎回。海外市场风险偏好持续下降，美元指数回落，短端美债收益率下行。
4 月私募基金加速扩张，高净值群体入市积极性不减。截至2021 年4 月末，私募证券投资基金规模4.8 万亿，较前一期增加3470 亿元（环比7.79%），在经过连续两个月的放缓后，4 月私募基金规模扩张加速。截止4 月末，在管私募证券投资基金数目6.1 万只，相比3 月增加1836 只，为2018 年以来单月新增数目次高水平。4 月新增自然人投资者168.93 万人，比前一个月少增78.6 万人，新增开户有所放缓，不过仍属于历史单月中等偏上水平。由此来看，虽然目前公募基金发行规模和节奏已经明显放缓，不过私募证券投资基金投资者所代表的高净值人群参与市场的热情并没有降温，规模仍加速扩张，为市场带来一定增量资金。
上周（5 月17 日-5 月21 日）央行公开市场逆回购净回笼100，MLF 等额续作，加上开展的国库现金定存700 亿元，公开市场合计净投放600 亿元。
货币市场利率上行，长端国债收益率下行，同业存单发行规模扩大，发行利率均下行。截至5 月21 日，R007 上行11.7bp，DR007 上行11.6bp，1 年期国债收益率基本持平，10 年期国债收益率下行5.5bp，同业存单发行规模增加857.7 亿元，1M/3M/6M 同业存单发行利率均下行。
股市方面，A 股市场流动性略降，招商A 股流动性指数为2.00。北上资金继续流入，净流入4.8 亿元，较前期下降；融资余额大幅上升，融资资金净买入164.8 亿元；ETF 净流出49.2 亿元；新成立偏股类公募基金份额大幅减少。重要股东净减持规模缩小，公布的计划减持规模扩大。
从投资者偏好来看，陆股通净买入规模较高的行业有食品饮料、家用电器、银行等，净卖出规模较高的行业是电子、汽车、机械设备等；融资资金买入较多的为医药生物、汽车、非银金融等，净卖出较多的包括家用电器、休闲服务、通信等。个股方面，陆股通净买入美的集团最多，净卖出三一重工最高；融资客大幅加仓沃森生物，卖出较多的为贵州茅台等。宽指ETF中创业板ETF 大幅净赎回；行业ETF 以净赎回为主，其中信息技术、军工、新能源等ETF 赎回较多，医药、券商ETF 申购较多；净申购最高的为华宝中证医疗ETF；净赎回最高的为华安创业板50ETF。
海外市场方面美元指数回落，短端美债收益率下行，长端美债收益率与前期持平，人民币相对美元升值。具体地，VIX 指数上升1.34 至20.15。美债1 年期收益率下行2.0bp，10 年期收益率与前期持平。美元指数下降0.27点。人民币外汇指数下降0.15 点。
风险提示：通胀超预期上行；政策超预期收紧
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