| 个人：融资余额小幅上升，个人投资者短期引领交易节奏。个人整体交易意愿降低，开户情绪波动趋缓。本期预估开户变化率环比减少58.45%，个人整体交易意愿降低；本期波动率53.30%，较上期大幅下降，情绪波动趋缓。4 月新增个人信用账户有所回落，信用账户新增速度仍快于新销速度。4 月个人信用账户净增加38,657 户，环比下降16.27%。从融资余额来看，本期融资余额15391.50 亿元，较上期上升294.78 亿元；融资余额占流通市值2.33%，个人投资情绪持续回暖。
本期所有板块均获增持，消费相关受市场资金关注。本期下游消费期间净买入126.88 亿元，位居前列。在行业层面，医药生物期间净买入额最高，为90.82 亿元；休闲服务已被连续减持三期。融资ETF 增持黄金ETF 和中证500ETF，其中黄金ETF 存在分歧。易方达黄金ETF 本期净买入额最大，为7.12 亿元；华安黄金ETF 被大额卖出，期间净卖出额为3.17 亿元。
北上：北上净流入趋于零，资金调仓频率大幅降低。本期沪股通资金净流出5.01亿元，深股通资金净流入36.88 亿元。延续上期期末资金净流入放缓趋势，资金交投频率较之前大大下降。北上资金板块偏好下游消费，板块增持力度持续减弱。相较上期，下游消费转减为增，中游制造转增为减，支持服务增持力度加强。其中，下游消费增持力度接近0.2%。其余板块连续两期增持力度减弱。食品饮料转减为增居首位，消费相关再受北上资金关注。在申万一级中，北上资金增持力度前三名为食品饮料、家用电器和休闲服务，减持前三名为汽车、机械设备和电子。其中，上期减持第一的食品饮料在本期增持力度达0.58%，遥遥领先于其他行业。
机构(公募基金)：基金赎回收窄，申购热情回暖。基金申赎比回稳至1：1，基金长尾投资者基金申购情绪回暖。股票型基金平均发行份额提升，公募基金储备逐步企稳。本期新成立偏股型基金份额为472.01 亿份， 5 月份股票、混合型基金平均发行份额分别为9.78 和12.02 亿份，整体偏股型基金发行份额逐步增加。公募基金发行储备继续增加，公募基金发行类型以混合型为主。从基金储备来看，股票型和混合型基金材料接收总数在本期共31 只，本期股票型基金材料接收3 只。股票型ETF 维持净赎回趋势，医疗ETF 获大幅增持。股票型ETF 净赎回4.07 亿份，其中行业类ETF 净赎回规模最大，为32.73 亿份。本期医疗类ETF 获资金青睐，净申购34.27 亿份，其次为科创板50ETF，净申购额达13.85 亿份，证券ETF 和券商ETF 净赎回规模较大，分别净赎回17.39 亿份和17.20 亿份。
产业资本：本期迎来限售解禁小高峰，解禁将迎历史峰值。本期限售解禁市值2834.30 亿元，限售解禁110.67 亿股，均较上期大幅提升，迎来限售解禁小高峰。
进入六月后，限售股将面临大规模解禁。以医药生物为代表的下游消费限售解禁达解禁总市值55%，优质解禁标的仍有投资潜力。下游消费解禁市值最大，为1558.46亿元；医药生物、计算机与国防军工在本期解禁占比分别为43%、15%和7%。产业资本减持稳定，市场快速消化医药生物大幅减持。本期重要股东减持123.60 亿元，较上期减少13.12 亿。下游消费减持最多，达55.80 亿元；从申万一级行业来看，医药生物和电子减持最多，分别为36.65 亿元和15.23 亿元，其中医药生物已连续减持两期。电子设备增持最多，达6.73 亿元。
风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限。
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